公司不只要賺錢，還得拯救地球？清大蔡昌憲談企業如何「永續經營」

老闆要如何經營好一間企業？最直接的答案無非是「公司負責賺錢，股東負責收錢」。

但近年來，隨著「永續」成為企業界的熱門關鍵字，公司開始要回答一連串過去不太像商業問題的問題：工廠排放了多少碳？供應商是否剝削勞工？產品原料是否來自侵犯人權的地區？這些問題之所以重要，是因為員工、供應商、消費者、投資人，乃至企業所在的環境，都是與企業經營密切相關的「利害關係人」，深受企業決策所影響。

國立清華大學科技法律研究所蔡昌憲教授，長期關注企業如何永續經營。他從法律、企業內部治理與市場等角度，試圖回答：當公司不再被視為只是一個替股東賺錢的工具，那它究竟應該對誰負責？又該如何賺錢賺得長久？

國立清華大學科技法律研究所蔡昌憲教授
拍攝／陳晧月

為什麼企業突然要「多管閒事」？

過去，我們會從財務報表判斷一家公司賺不賺錢、負債多寡。但蔡昌憲表示，財務報表呈現的是能以金錢衡量的結果，至於企業是否過度排碳、供應鏈有無侵犯人權、員工的工作環境是否安全，並不會出現在帳面上。

因此，近年來有三個英文字母迅速占據企業會議室、投資報告與新聞標題，也就是「ESG」。E是環境（Environment），關心能源與資源使用，以及溫室氣體排放與污染。S是社會（Social），涉及員工待遇、職業安全、消費者權益與人權議題。G則是公司治理（Governance），關注董事會如何運作、資訊是否透明，公司是否建立內部風險監督機制。

乍看之下，這些事情似乎與企業賺不賺錢沒有直接關係。但蔡昌憲要我們試想：當污染導致工廠停工、供應商侵犯人權造成品牌抵制、員工過勞造成憾事，或董事會未能察覺重大違法風險時，這些問題很快就會變成訂單、訴訟與企業聲譽的重大災難。

他舉例：「Apple就曾因臺灣代工廠涉及損害勞工權益，而對相關供應商採取處置。品牌企業的考量是，即便它本身沒有直接雇用那些勞工，也可能因供應鏈中的人權問題而受到輿論與市場壓力，最終影響銷售。」

企業日益重視ESG，是因為傳統財務數字往往無法完整反映潛在風險。
圖表製作／馬藤萍

因此，隨著ESG逐漸受到重視，企業資訊的揭露內容也跟著發生變化。蔡昌憲表示，目前《證券交易法》相關法令及交易所的有關規範已從要求上市櫃企業公布營收、獲利、資產與負債等財務資訊，擴大至碳排放、勞動條件、供應鏈管理與公司治理等非財務資訊，同時要求將它們製作成「永續報告書」。「大家不再只是知道一家公司賺了多少錢，也開始留意它是如何賺到這些錢的。」

他強調，尤其如今許多臺灣企業位於跨國供應鏈中，它們不只要為自己的行為負責，挑選供應商時更不能只比較價格，也得檢視勞動、安全與環境標準。一旦供應鏈出現問題，品牌商可能中止合作，消費者也可能拒絕購買。原本發生在單一工廠內部的爭議，便會沿著供應鏈一路延燒，最終成為跨國企業的經營與法律風險。

企業不能只對股東負責嗎？

當企業開始關注環境、員工、供應商與消費者，一個疑問也隨之而來：公司既然是由股東出資，不是應該專心替股東賺錢嗎？如果把資源投入工安、減碳與供應鏈管理，會不會反而犧牲股東利益？

蔡昌憲笑著搖頭，他用「一鍋美食」來比喻企業經營：「股東固然提供了重要的材料，卻不是唯一參與這道料理的人。」一家公司取得營收後，得先支付員工薪水、供應商貨款、銀行利息與政府稅款，同時要負擔設備安全、污染防治等成本。扣除這些支出後，剩餘的盈餘才可能分配給股東。

換個角度來說，企業能夠創造收入，並不是只靠股東投入資金，更仰賴員工投入勞力、供應商提供原料、消費者購買商品，乃至於銀行、政府與社會提供經營所需的制度與資源。

蔡昌憲形容企業經營就像一鍋由眾人共同完成的料理，由銀行、供應商、員工、社會與股東共同支撐公司的營運。
圖片參考／蔡昌憲《企業永續與公司治理》，頁357。圖片製作／馬藤萍。圖片使用／Unplash

表面上，提高員工薪資、改善工安設備或要求供應商遵守環境標準，都會增加公司成本。但把時間拉長來看，情況就會有所不同。「苛扣薪資可能流失人才，忽視工安可能導致事故，壓低供應商價格更可能使產品品質下降，而把污染成本轉嫁給環境，也可能在日後帶來裁罰、訴訟與品牌傷害。企業短期省下的錢，最後都會以更高的代價重新回到帳上。」

這種企業經營思維的改變，也反映在法律制度上。蔡昌憲指出，臺灣在2018年修正《公司法》第1條，在公司以營利為目的的基本定位之外，增列公司經營業務時「應遵守法令及商業倫理規範，得採行增進公共利益之行為，以善盡其社會責任」。「這項修法將企業的社會責任，從抽象口號轉化為董事決策時的法律依據。」

因此，在ESG的思維下，公司治理並不只是召開股東會、選出董事。更重要的是，董事會能否取得足夠資訊，及早辨識可能影響經營的風險，並把這些風險納入決策。例如，當供應商被揭露違反勞動人權、工廠面臨高污染風險，或公司內部一再出現違法警訊時，董事會是否知道？知道之後，又如何要求改善、持續追蹤？

蔡昌憲強調，董事會不能只在事故發生後追究責任，更應建立適當的資訊回報與內部監督機制。「當E與S提出了企業必須面對的環境與社會問題，G則決定了公司是否有能力看見這些問題、作出判斷，並把承諾轉化為實際行動。」

讓企業認真面對ESG：溫言在口，大棒在手

儘管照顧員工、留意供應商與環境，長期來看有助於公司經營，但企業真的會主動改變嗎？還是仍須由政府透過法律介入？

蔡昌憲認為，答案並不是在「嚴格監管」或「放任不理」之間二選一。要讓企業採取行動，企業自律、市場壓力與政府監管需要彼此搭配。他以美國前總統老羅斯福（Theodore Roosevelt）的名言「溫言在口，大棒在手」（Speak softly and carry a big stick, you will go far）來形容這種軟硬兼施的治理方式：「平時透過勸導、評鑑與市場機制促使企業改善，但當企業涉及重大違法、資訊不實或怠於監督時，法律則作為最後防線。」

ESG治理並非只靠企業自律，也需要市場機制與法律監管相互配合，才能讓永續承諾真正落實。
圖片來源／Unsplash

因此，政府在推動ESG時，並非直接規定每家公司應該減少多少碳、提高多少薪資，也不會一開始就祭出罰鍰或刑責。更常見的做法，是先要求企業把經營情況說明清楚，再讓投資人、供應鏈夥伴與社會大眾共同檢視，而永續報告書便是其中一項重要工具。

在臺灣，企業編製永續報告書已從自願走向制度化。這代表企業不只在有意願時才談永續，也不能只公布對自己有利的內容。因為當企業提供不實內容、隱瞞重大風險或未履行揭露義務時，就會面臨相應的法律責任。

但蔡昌憲也表示，若所有制度都依靠法律，政府不僅需要投入龐大的監督成本，也難以為產業差異極大的企業，訂出同一套適用標準。因此，除了永續報告書這類法制化的揭露工具外，臺灣也同時採取較為柔性的「公司治理評鑑」（2026年起正式轉型並更名為「ESG評鑑」）。

公司治理評鑑或ESG評鑑就像一張公開的企業成績單。主管機關透過一系列指標，觀察上市櫃公司的董事會如何運作、資訊是否透明、股東權益有沒有受到保障，以及公司是否重視利害關係人與永續發展，再將企業依表現分成不同級距。

蔡昌憲將此作法比喻為公布班級成績：「老師不一定直接處罰最後一名，但當大家都看得到成績，公司就會在意自己是不是落後同業。反之，原本名列前段的企業，也不希望成績下滑，影響長期累積的品牌形象。」

他強調，這類評鑑雖然不具有法律強制力，卻可以透過排名機制與聲譽，產生同業與市場壓力，促使企業自願遵循。此外，評鑑結果也可能成為投資機構挑選標的的參考，使一張看似沒有強制力的成績單，成為影響公司能否獲得市場關注與投資的重要因素。

拍攝／陳晧月

回到最初的問題：老闆要如何經營好一間企業？

蔡昌憲認為，答案或許仍離不開「賺錢」。但如今所說的賺錢，已不再是想辦法把成本推給員工、供應商、環境或下一代，而是有能力處理那些尚未出現在帳面上的隱藏代價。

「追求股東利益本身並沒有錯，但關鍵在於企業採取的是短期還是長期的眼光。若以長期觀點看待股東利益最大化，在經營決策中考量環境、員工或社會利益，不僅不會違反營利目的，反而有助於企業的長久發展。」

因此，一間真正有競爭力的企業，不只是今年可以交出漂亮的獲利數字，最終還得回到「永續經營」。也就是確保員工明年還願意留下來、供應商穩定供貨、消費者願意信任，公司具備風險監督機制，以及社會環境能持續提供它經營所需的空間。

 

採訪撰稿／馬藤萍
攝影／陳晧月
編輯／馬藤萍

 

研究來源
蔡昌憲（2022）。企業永續治理之新趨勢研究：法律、金融與科技。國科會專題研究計畫（一般研究計畫）
蔡昌憲（2019）。永續投資之法制研究：政府管制與市場機制間的權衡。國科會專題研究計畫（優秀年輕學者研究計畫）